中证报中证网讯(王珞)10月25日，爱施德（002416）发布2025年三季度报告，公司前三季度实现营收393.75亿元，营业利润5.74亿元，其中归母净利润3.37亿元。同时，前三季度经营活动产生的现金流量净额达27.01亿元，同比增长129.21%。
今年以来，爱施德持续夯实核心主业，在苹果AI终端周期与智能化浪潮交汇之际，通过完善渠道体系、深化资本布局与推进国际化协同，形成了多层次增长格局。
在苹果AI终端周期的驱动下，爱施德的渠道优势持续放大。截至2025年9月30日，Apple授权零售店(APR)总数达246家，较年初净增46家，连续多年稳居全国首位；授权服务网点超过2000家，覆盖全国重点城市与商圈，渠道体系实现全场景贯通。同时，公司在天猫、京东、抖音等线上平台运营能力持续增强。随着iPhone17系列热销、Apple Intelligence中文版即将上线及折叠iPhone、AI眼镜等新品的推出，公司覆盖全国2700余家网点的渠道体系，将成为苹果AI终端生态落地的关键通路与用户触点。
在把握苹果生态红利的同时，爱施德正通过资本布局前瞻切入AI与机器人等高成长赛道。今年3月，公司与深圳智慧城市产业投资基金共同设立总规模5亿元的“爱施德智城基金”，重点聚焦AI、智能终端及新一代信息技术等领域，现已完成对两家高成长企业云深处科技与赛感科技的战略投资。
云深处科技专注人形与四足机器人，“绝影”系列产品已落地600多个项目，客户包括国家电网、新加坡能源集团等。赛感科技源自南方科技大学核心科研成果，攻克柔性触觉传感器(电子皮肤)关键技术，已应用于机器人指尖及消费电子场景。爱施德两项投资分别对应机器人“执行”与“感知”环节，若未来与荣耀“荣耀行者”等产品形成协同，公司产业投资与渠道能力将实现双向赋能，强化其在AI终端生态链中的战略纵深。
在全球化布局方面，爱施德的荣耀出海业务正持续加速。作为荣耀核心渠道合作伙伴，公司已获得香港、泰国、越南等独家销售与服务授权，2025年新增中东、非洲、澳洲等区域授权。上半年，荣耀在香港市场份额达20.2%，首次跻身Top2；澳门市场份额32.4%，位列第二；越南市场零售激活量同比增长超300%。
据介绍，爱施德曾于2020年参与荣耀的联合收购，以6.6亿元的出资成为渠道商中最大的投资者。公开信息显示，目前荣耀已完成股改，最晚将于明年3月前完成上市辅导。爱施德作为荣耀的投资方，未来也将同步受益于股权价值提升与渠道扩张红利，通过“股权+渠道+区域扩张”的协同布局，构筑全球化增长新格局。
爱施德表示，公司正从传统分销商向“智能终端生态型企业”稳步转型。苹果生态带来稳定现金流与渠道护城河，AI与机器人投资赋予中长期成长潜力，荣耀出海则为公司提供国际化增长动能。三条主线的协同共振，使公司在AI硬件与智能设备时代具备更高成长弹性与更强产业粘性。
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